Randamentele obligațiunilor americane au crescut brusc în ultimele săptămâni, pe măsură ce îngrijorările investitorilor cresc cu privire la povara tot mai mare a datoriei publice și la riscul ca Donald Trump să influențeze deciziile privind limitarea inflației.
Creșterea dobânzilor la titlurile americane pe termen lung a persistat în ciuda încercărilor secretarului Trezoreriei SUA, Scott Bessent, de a le menține la un nivel scăzut prin anunțarea unor răscumpărări de obligațiuni.
O analiză Financial Times idenditifică războiul cu Iranul și blocarea Strâmtorii Hormuz ca fiind principala corelație cu scumpirea împrumuturilor guvernamentale la nivel mondial. “Națiunile G7 au costuri suplimentare de finanțare a datoriei suverane de 16 miliarde de dolari de la începutul războiului. Dacă creșterea randamentelor persistă, acestea ar putea plăti costuri suplimentare de finanțare estimate la 34 de miliarde de dolari până la sfârșitul primului trimestru al anului viitor. (…) SUA plătesc partea leului din creșterea costurilor – aproximativ 10,6 miliarde de dolari în plus, până în prezent, dar se preconizează că această povară suplimentară va sări cu încă 21,7 miliarde de dolari, dacă situația persistă până în primăvara viitoare”.
Creșterea randamentelor la care se tranzacționează pe piața liberă obligațiunile guvernamentale duce inavitabil la creșterea sumei (a dobânzilor, cu tot cu prima de risc dată de ratingul fiecăreia) pe care guvernele trebuie să o plătească pentru a vinde obligațiuni noi.
Țări precum Marea Britanie, Italia, Germania și Japonia, care sunt mari importatoare de energie, sunt, de asemenea, afectate.
Mohit Kumar, economist-șef la divizia europeană a Jefferies, a avertizat: “Creșterea ratelor dobânzilor reprezintă unul dintre cele mai mari riscuri pentru piețele de acțiuni și de credit… Intrăm într-o zonă în care creșterile ulterioare ale ratelor dobânzilor ar fi negative atât pentru acțiuni, cât și pentru credit. Dacă dobânzile de referință vor crește, atunci ar trebui să vedem o reacție negativă pe piețele de acțiuni. Deficitele cresc la nivel global, pe măsură ce observăm politici expansioniste din partea guvernelor… În plus, este probabil să asistăm la politici populiste pe măsură ce ne apropiem de alegerile intermediare din SUA și de o serie de alegeri parlamentare în Europa”, a adăugat el.
“Dincolo de riscurile inflaționiste, există riscuri reale pentru stabilitatea politică în SUA, Franța, Japonia, intermitent în Marea Britanie și, eventual, în Germania. Creșterea cheltuielilor pentru apărare, creșterea nevoilor demografice, creșterea cheltuielilor pentru infrastructură și creșterea cheltuielilor ecologice în afara SUA pun toate presiune ascendentă asupra ratelor reale”, a declarat Adam Posen, președintele Institutului Peterson.
Foto: 465413773 © Justlight | Dreamstime.com
Echipa Biziday nu a solicitat și nu a acceptat nicio formă de finanțare din fonduri guvernamentale. Spațiile de publicitate sunt limitate, iar reclama neinvazivă.
Dacă îți place ce facem, poți contribui tu pentru susținerea echipei Biziday.